美國股市在本季度上升，但由於之前的一些贏家表現落後，行業板塊表現喜憂參半。與此同時，其他以前被投資者迴避的行業重新得到青睞。除了能源之外，所有行業均錄得正回報，當中表現最好的行業為公用事業和房地產，而資訊技術僅錄得輕微上升。

市場對美國利率路徑的預期變化影響了本季度的表現，並導致了板塊各自發展。美國聯儲局7月份將利率維持在23年高位。然而，緊隨其後8月初宣佈的就業數據疲弱。非農就業報告顯示，7月份增加了114,000個工作崗位，遠低於市場預期的175,000個，而失業率升至4.3%。

這份疲弱的就業報告引發了大眾的擔憂，認為聯儲局可能已經來不及減息，並有可能損害經濟。市場開始消化年底前大幅寬鬆的貨幣政策。與此同時，人們開始對公司大量投資人工智能等技術能否獲得可觀的回報產生了懷疑。這兩個因素都引發8月初的市場波動。

在此期間，一些適應能力較強的企業宣佈盈利，有助於安撫投資者的神經。隨後，美國聯儲局主席鮑威爾 （Jerome Powell） 在8月的Jackson Hole央行研討會上發表演說，暗示9月將減息。最終，聯儲局宣佈減息50個基點 。

投資者的注意力亦轉向了即將於11月5日舉行的美國大選。在7月，拜登總統宣佈將退出今年的總統競選，轉而支持副總統賀錦麗（Kamala Harris）作為民主黨候選人。

以MSCI EMU指數衡量的歐元區股票在第三季度上升。房地產、公用事業和醫療保健板塊引領增長，因為減息的前景使投資者重新評估了市場一些以前未受追捧的板塊。能源和資訊技術是主要落後的板塊，本季度的回報率為負。

歐洲央行在7月的會議上維持利率不變，但隨後在9月下調了25個基點。數據顯示，在此期間通脹率有所放緩，年通脹率從7月份的2.6%下降到8月份的2.2%和9月份的1.8%。

然而，經濟活動指標顯示歐元區經濟放緩。HCOB歐元區9月採購經理人指數 （PMI） 初值為48.9，為8個月低點。製造業的深度衰退是整體活動減少的背後原因。服務業活動略有上升，為50.5。疲弱的PMI數據，加上疲弱的通脹數據，使到市場預期歐洲央行即將進一步減息。

法國議會選舉於7月結束，沒有一個政治團體獲得絕對多數。9月，馬克龍總統任命中右翼政治家米歇爾．巴尼耶（Michel Barnier）為總理。

工黨在季初的大選中取得壓倒性勝利，激發了對國內經濟持續復甦的希望，加上市場憧憬英國減息，導致英國股市在本季度上升。英倫銀行於8月宣佈減息，這是四年來的首次減息。

英國新任首相施紀賢（Keir Starmer）警告稱秋季預算將會帶來「痛苦」，在一定程度上抵消了樂觀情緒。他暗示，由於估計公共財政缺口為220億英鎊，可能會增加稅收和削減支出。首相補充說，那些擁有「最寬肩膀」的人將承擔最沉重的負擔，引發市場猜測哪些稅收可能會增加。

英國第二季度國內生產總值的初步估計令人鼓舞，英國國家統計局隨後將增長率下調至0.5%，比第一季度實現的0.7%的按季度增長還要低。與增長一樣，隨著季度的進展，官方通脹統計數據變得不那麼令人鼓舞。據透露，年度消費者價格指數通脹率在6月份達到英國央行2.0%的目標，其後輕微上升至2.2%。

英國央行行長安德魯．貝利（Andrew Bailey）承諾將謹慎推進進一步減息。與此同時，副行長Clare Lombardelli補充說，央行認為現時通脹基本情況是屬於良性，但於「替代世界」仍然存在通脹再次走高的風險。在此期間，必需消費品、金融和非必需消費品板塊表現最好。能源板塊表現明顯落後。

2024年第三季度，日本股市的波動性達到了歷史高位。由於正面勢頭持續，市場在7月初創下新高。然而，市場隨後在7月底急劇修正，由於美國經濟數據疲弱和日本央行加息，8月初出現混亂。這些利率變化導致貨幣市場大幅波動。在本季度，日圓兌美元大幅走強。

日本股市在8月底和9月期間企穩。美國聯儲局減息50個基點緩解了對美國經濟放緩的擔憂。由於市場預期擴張主義者高市早苗將贏得自民黨總裁選舉，日本股市亦得到支持。然而，在第三季度末，石破茂贏得了與高市早苗的決選，導致第二天市場大幅下跌。因此，以當地貨幣計算，TOPIX總回報的季度回報率為-4.4%。

日圓走強亦對行業表現產生了重大影響。總體而言，零售、建築、資訊和通信等國內導向的行業表現穩健，而汽車和機械等出口行業則表現不佳。與大型股相比，小型公司表現良好。

從基本面來看，企業盈利和宏觀經濟數據顯示日本整個季度都取得了穩健的進展。4月至 6月的季度總收益超出預期。日圓疲弱支撐了這一表現，而以國內為主的行業亦表現出強勁的復甦。考慮到通脹因素後，8月份實際工資增長27個月來首次轉為正值，9月份繼續保持正面勢頭。

亞洲（日本除外）股票在第三季度實現了穩健的升幅。泰國、香港和中國內地是MSCI AC亞洲（日本除外）指數中表現最好的市場，而南韓、印度和台灣是表現最差的指數市場。

由於本季度科技股遭到拋售，南韓是唯一一個在本季度結束時處於負值的指數市場，投資者開始對人工智能的擴張將如何使收入受益產生了懷疑。韓元升值亦打壓了出口導向型股票。

中國政府採取一系列刺激措施（從減息到財政支援）以扭轉整體經濟放緩的趨勢，中國股市在本季度實現了強勁上升。

台灣股市亦受到本季度科技股拋售的嚴重打擊，其中人工智能股票受到的影響尤其嚴重。然而，儘管季度表現不佳，但台灣仍然是年初至今表現最好的指數市場。

新興市場股票在第三季度錄得強勁增長，表現好於已發展市場。本季度開局動盪，當時科技相關股票大幅拋售，日本央行加息導致套息交易平倉。然而，在這些事件之後，美國和中國的貨幣政策寬鬆措施幫助新興市場在9月份取得了特別強勁的回報。

泰國在第三季度表現最好，匯率走強和9月份新政府實施刺激計劃第一階段帶來了回報。中國在9月宣布貨幣刺激措施，加上預期可能推出財政刺激等的進一步措施，中國亦實現了以美元計算的兩位數回報。南非表現尤為強勁，受惠於民族團結政府順利組建，並且央行在9月效仿美國聯儲局，自2020年以來首次減息。

印度和巴西表現不佳，後者央行通過提高利率以遏制通脹來扭轉最近的貨幣寬鬆政策，加上政府放寬財政支出，因此受到負面影響。台灣落後於廣泛的指數，尤其是早期全球科技相關股票大幅拋售期間，而哥倫比亞的指數市場在油價疲弱的情況下落後於新興市場同行。

南韓的回報率為負，受到上述行業從科技行業輪替和對記憶體恢復可持續性擔憂的拖累。由於司法改革的不確定性加劇，即使央行減息，但墨西哥指數市場本季度亦收於負值區域。由於當地貨幣貶值、第二季度收益弱於預期以及外國股票流出，土耳其是表現最差的指數市場。

第三季度，許多主要經濟體開始了減息週期。在美國，7月非農就業人數跌幅超於預期，失業率呈上升趨勢，以及8月通脹跌幅大於預期，促使聯儲局決定以50個基點的減息開始期待已久的減息週期。

美國聯儲局減息和市場預期更快推出寬鬆貨幣政策導致美元兌主要貨幣走軟。在債券市場，美國國債收益率在本季度大幅下跌，其中2年期國債收益率領跌，下跌111個基點，因為收益率曲線變陡以反映較低利率政策的前景。（收益率的變動與價格成反比，更陡峭的曲線表明長期收益率的上升速度快於短期收益率）

7月，工黨在英國大選中取得壓倒性勝利。由於市場已經消化了選舉結果，英國國債收益率基本保持不變。英國央行在8月宣佈減息25個基點，這是自新冠肺炎疫情開始以來的首次修改，但在9月維持利率不變。英國金邊債券在本季度上升，受到政府承諾啟動經濟增長的推動，投資者進一步認為英倫銀行將於年底前再減息兩次。

歐洲央行亦將利率下調了25個基點。德國和法國10年期政府債券收益率在本季度有所下降（意味著價格上升），但相對於歐洲表現最強勁的意大利和西班牙來說，表現不佳。

加拿大央行繼續減息，以應對商品和服務成本的正面波動以及更高的失業率。

最後，日圓兌美元走強，部分原因是美國聯儲局的行動，但日本央行加息的決定進一步支持日圓走強。

企業債券方面，儘管全球高收益債券的表現仍好於全球投資級別債券，但美國投資級別債券表現強勁。

在股市波動的情況下，可換股債券有效抵禦下行風險，並在隨後的復甦中跟隨股市表現出良好的上行參與度。可換股指數FTSE Global Focus上升5.8%。這意味著在強大的下行保護的推動下，參與率接近90%，高於平均水平。