美国股市在本季度上升，但由于之前的一些赢家表现落后，行业板块表现喜忧参半。与此同时，其他以前被投资者回避的行业重新得到青睐。除了能源之外，所有行业均录得正回报，当中表现最好的行业为公用事业和房地产，而资讯技术仅录得轻微上升。

市场对美国利率路径的预期变化影响了本季度的表现，并导致了板块各自发展。美国联储局7月份将利率维持在23年高位。然而，紧随其后8月初宣布的就业数据疲弱。非农就业报告显示，7月份增加了114,000个工作岗位，远低于市场预期的175,000个，而失业率升至4.3%。

这份疲弱的就业报告引发了大众的担忧，认为联储局可能已经来不及减息，并有可能损害经济。市场开始消化年底前大幅宽松的货币政策。与此同时，人们开始对公司大量投资人工智能等技术能否获得可观的回报产生了怀疑。这两个因素都引发8月初的市场波动。

在此期间，一些适应能力较强的企业宣布盈利，有助于安抚投资者的神经。随后，美国联储局主席鲍威尔 （Jerome Powell） 在8月的Jackson Hole央行研讨会上发表演说，暗示9月将减息。最终，联储局宣布减息50个基点 。

投资者的注意力亦转向了即将于11月5日举行的美国大选。在7月，拜登总统宣布将退出今年的总统竞选，转而支持副总统贺锦丽（Kamala Harris）作为民主党候选人。

工党在季初的大选中取得压倒性胜利，激发了对国内经济持续复苏的希望，加上市场憧憬英国减息，导致英国股市在本季度上升。英伦银行于8月宣布减息，这是四年来的首次减息。

英国新任首相施纪贤（Keir Starmer）警告称秋季预算将会带来「痛苦」，在一定程度上抵消了乐观情绪。他暗示，由于估计公共财政缺口为220亿英镑，可能会增加税收和削减支出。首相补充说，那些拥有「最宽肩膀」的人将承担最沉重的负担，引发市场猜测哪些税收可能会增加。

英国第二季度国内生产总值的初步估计令人鼓舞，英国国家统计局随后将增长率下调至0.5%，比第一季度实现的0.7%的按季度增长还要低。与增长一样，随着季度的进展，官方通胀统计数据变得不那么令人鼓舞。据透露，年度消费者价格指数通胀率在6月份达到英国央行2.0%的目标，其后轻微上升至2.2%。

英国央行行长安德鲁．贝利（Andrew Bailey）承诺将谨慎推进进一步减息。与此同时，副行长Clare Lombardelli补充说，央行认为现时通胀基本情况是属于良性，但于「替代世界」仍然存在通胀再次走高的风险。在此期间，必需消费品、金融和非必需消费品板块表现最好。能源板块表现明显落后。

2024年第三季度，日本股市的波动性达到了历史高位。由于正面势头持续，市场在7月初创下新高。然而，市场随后在7月底急剧修正，由于美国经济数据疲弱和日本央行加息，8月初出现混乱。这些利率变化导致货币市场大幅波动。在本季度，日圆兑美元大幅走强。

日本股市在8月底和9月期间企稳。美国联储局减息50个基点缓解了对美国经济放缓的担忧。由于市场预期扩张主义者高市早苗将赢得自民党总裁选举，日本股市亦得到支持。然而，在第三季度末，石破茂赢得了与高市早苗的决选，导致第二天市场大幅下跌。因此，以当地货币计算，TOPIX总回报的季度回报率为-4.4%。

日圆走强亦对行业表现产生了重大影响。总体而言，零售、建筑、资讯和通信等国内导向的行业表现稳健，而汽车和机械等出口行业则表现不佳。与大型股相比，小型公司表现良好。

从基本面来看，企业盈利和宏观经济数据显示日本整个季度都取得了稳健的进展。4月至 6月的季度总收益超出预期。日圆疲弱支撑了这一表现，而以国内为主的行业亦表现出强劲的复苏。考虑到通胀因素后，8月份实际工资增长27个月来首次转为正值，9月份继续保持正面势头。

亚洲（日本除外）股票在第三季度实现了稳健的升幅。泰国、香港和中国内地是MSCI AC亚洲（日本除外）指数中表现最好的市场，而南韩、印度和台湾是表现最差的指数市场。

由于本季度科技股遭到抛售，南韩是唯一一个在本季度结束时处于负值的指数市场，投资者开始对人工智能的扩张将如何使收入受益产生了怀疑。韩元升值亦打压了出口导向型股票。

中国政府采取一系列刺激措施（从减息到财政支援）以扭转整体经济放缓的趋势，中国股市在本季度实现了强劲上升。

台湾股市亦受到本季度科技股抛售的严重打击，其中人工智能股票受到的影响尤其严重。然而，尽管季度表现不佳，但台湾仍然是年初至今表现最好的指数市场。

新兴市场股票在第三季度录得强劲增长，表现好于已发展市场。本季度开局动荡，当时科技相关股票大幅抛售，日本央行加息导致套息交易平仓。然而，在这些事件之后，美国和中国的货币政策宽松措施帮助新兴市场在9月份取得了特别强劲的回报。

泰国在第三季度表现最好，汇率走强和9月份新政府实施刺激计划第一阶段带来了回报。中国在9月宣布货币刺激措施，加上预期可能推出财政刺激等的进一步措施，中国亦实现了以美元计算的两位数回报。南非表现尤为强劲，受惠于民族团结政府顺利组建，并且央行在9月效仿美国联储局，自2020年以来首次减息。

印度和巴西表现不佳，后者央行通过提高利率以遏制通胀来扭转最近的货币宽松政策，加上政府放宽财政支出，因此受到负面影响。台湾落后于广泛的指数，尤其是早期全球科技相关股票大幅抛售期间，而哥伦比亚的指数市场在油价疲弱的情况下落后于新兴市场同行。

南韩的回报率为负，受到上述行业从科技行业轮替和对记忆体恢复可持续性担忧的拖累。由于司法改革的不确定性加剧，即使央行减息，但墨西哥指数市场本季度亦收于负值区域。由于当地货币贬值、第二季度收益弱于预期以及外国股票流出，土耳其是表现最差的指数市场。

第三季度，许多主要经济体开始了减息周期。在美国，7月非农就业人数跌幅超于预期，失业率呈上升趋势，以及8月通胀跌幅大于预期，促使联储局决定以50个基点的减息开始期待已久的减息周期。

美国联储局减息和市场预期更快推出宽松货币政策导致美元兑主要货币走软。在债券市场，美国国债收益率在本季度大幅下跌，其中2年期国债收益率领跌，下跌111个基点，因为收益率曲线变陡以反映较低利率政策的前景。（收益率的变动与价格成反比，更陡峭的曲线表明长期收益率的上升速度快于短期收益率）

7月，工党在英国大选中取得压倒性胜利。由于市场已经消化了选举结果，英国国债收益率基本保持不变。英国央行在8月宣布减息25个基点，这是自新冠肺炎疫情开始以来的首次修改，但在9月维持利率不变。英国金边债券在本季度上升，受到政府承诺启动经济增长的推动，投资者进一步认为英伦银行将于年底前再减息两次。

欧洲央行亦将利率下调了25个基点。德国和法国10年期政府债券收益率在本季度有所下降（意味着价格上升），但相对于欧洲表现最强劲的意大利和西班牙来说，表现不佳。

加拿大央行继续减息，以应对商品和服务成本的正面波动以及更高的失业率。

最后，日圆兑美元走强，部分原因是美国联储局的行动，但日本央行加息的决定进一步支持日圆走强。

企业债券方面，尽管全球高收益债券的表现仍好于全球投资级别债券，但美国投资级别债券表现强劲。

在股市波动的情况下，可换股债券有效抵御下行风险，并在随后的复苏中跟随股市表现出良好的上行参与度。可换股指数FTSE Global Focus上升5.8%。这意味着在强大的下行保护的推动下，参与率接近90%，高于平均水平。