世界银行首席经济学家卡门·莱因哈特（Carmen Reinhart）在接受路透社采访时表示，美联储应尽快果断地收紧货币政策，以阻止通胀长期存在。

一段时间以来，莱因哈特一直警告称，供应链冲击可能导致美国和其他地方的持续通胀，莱因哈特坚持认为，美联储推迟加息只会延长通胀问题解决的时间。 莱因哈特说：“如果通胀确实更加持久，我对美联储政策的建议是，如果你现在做更多，你会比做得太少、太晚更好。”

莱因哈特表示，按照历史标准，美联储一直在发出适度收紧的信号，但鉴于最近的数据，美联储可能会改变方向。 她补充道： “我认为，如果趋势是推迟（加息）行动并更加谨慎，那基本上只是将通胀问题推到了绝境。” 大约一年来，莱因哈特一直表示，通胀上升不太可能是暂时的，因为供应链冲击已经影响到商品价格、运输成本、全球航运和其他部门。乌克兰和俄罗斯之间不断升级的紧张局势加剧了通胀压力，导致油价从2020年12月到上个月上涨了77%。

莱因哈特说： “这一切都不是暂时的，通货膨胀证明生活中很少有事情是永久性的，但很多事情都是相当持久的。” 美联储官员在3月会议上对即将开始的加息的积极程度仍然存在分歧。

圣刘易斯联邦储备主席詹姆斯布拉德周一再次呼吁美联储加快加息步伐，但其他美联储官员不太愿意承诺加息半个百分点。

在上周发表的一篇文章中，莱因哈特和世界银行经济学家Clemens von Luckner指出，主要央行更及时、更强有力的反应将推高新兴市场和发展中经济体的融资成本，并可能加剧现有的债务危机。

但他们表示，推迟加息行动的长期成本将更加巨大。他们写道，由于美国和其他发达经济体在1970年代未能迅速应对通货膨胀，他们最终需要采取更加激进的货币政策，这随后引发了继二战之后的第二大的美国和发展中国家债务危机。

就在莱因哈特发表此番言论之后，美国劳工部周二公布的数据显示，由于2022年年初通胀压力不减，1月份批发层面的价格跃升至预期水平的两倍。衡量整体商品和服务需求的生产者价格指数（PPI）1月增长了1%，高于预期。在过去12个月中，该指数未经调整上升了9.7%，接近2010年以来的数据记录。

中美货币政策逆向而行，晋达投资组合经理邝毅文（Iain Cunningham）表示，未来几季，中国数据将保持相对疲弱，反映2021年的信贷和监管收紧，但随着政策稳定，及2022年的刺激政策，相信中国经济会转向，是时候审视中国的负增长，并利用低迷的估值。
他说，亚洲市场的明显外部风险，仍然在于发达市场资产估值扩大，以及联储局收紧政策快过预期，但这些风险可能只在价格上。目前，已经看到价格表现相对优异的迹象，例如恒生科指今年至今跑赢纳指，「我们认为，去年的监管不是要拆除中国科技行业，而是创建清晰的运营轨道」。
4次衰退由刺激政策结束
晋达发表报告指出，中国经济在过去10年，经历4次周期性衰退，包括2011至2012年、2014至2015年、2018至2019年、2021年至今，这些下滑是由政策紧缩所引发的，随后以政策宽松和刺激措施结束，今次，中国的政策制定者坚持了同样做法。

日本央行总裁黑田东彦表示，央行无限量购买政府债券的措施，有效限制长期利率，但不能频繁使用，央行将根据需要，部署强而有力的手段来捍卫央行目标。

他指，央行昨日采取的市场操作达到预期效果，推动10年期日本国债孳息率由近0.25厘，回落至0.22厘。而近期日本国债孳息率上升，主要跟随海外债息上升及受其他外部因素推动，并非与日本经济有关。

黑田东彦提到，乌克兰紧张局势升级形成新担忧，如果石油及大宗商品价格进一步飙升，可能损及全球及日本经济增长。

他表示，央行的货币政策既要支持经济，亦要纾缓对银行及日本国债市场运行的负面影响。他重申，央行承诺在日本通胀率低于2%的目标下，会保持超宽松货币政策。当通胀率接近2%时，央行必须讨论退出策略，包括何时、以甚么速度调整资产负债表规模及利率目标水平。

联准会（Fed）即将于3月启动升息循环，亚洲国家央行政策动向备受关注。美银经济学家认为，新兴亚洲央行尽管最近政策立场转向鹰派，但由于通膨普遍未过热，且内需成长偏弱，因此并不急于跟进Fed升息。

美银经济学家上周发布研究报告指出，「由于并无担忧政策慢半拍的问题，新兴亚洲大多数货币决策单位很可能将会谨守自己的政策步调，重点主要将摆在内需的复苏上面。」 由于预期Fed今年将有多次升息的紧缩动作，全球金融市场今年以来震荡剧烈，过去此一情况通常对亚洲新兴经济体不利，因为美元与美国公债殖利率会同步上扬，很可能引发资金撤离亚洲。 不过，美银经济学家基于以下三大理由，认为新兴亚洲央行此次不会跟进Fed升息，将持续按兵不动一段时间。

首先，大多数国家通膨仍属温和。「CPI年增率料将大致符合央行的政策目标，因此在我们看来，可以让地区央行依据自己的步调来调整货币政策。」 其次是内需成长偏弱。「我们目前的预测是新兴亚洲2020到2022年的平均国内生产毛额(GDP)成长率仍将比新冠疫情爆发前的水平还低；相较之下，美国与非亚洲新兴经济体的经济复苏表现明显较强。 第三个因素是外汇存底与经常帐盈余可以降低资金外流的压力。「尽管2020年出现资金大举撤离，但新兴亚洲外汇存底仍持续增加。此外，新兴亚洲虽然在商品贸易上呈现净进口，但仍然保有经常帐盈余。」 美银经济学家表示，「我们认为新兴亚洲国家央行(除了中国人行)不会紧跟着Fed升息，而是按照自己的步调缓步紧缩货币政策。」

路透引述一份文件内容显示，20国集团(G20)财金领导人本周可能会发出警告，呼吁新兴市场必须为美国和欧洲的货币政策收紧做好准备，而各国央行在政策沟通方面必须更加清晰，以避免出现混乱。

G20财长和央行总裁将于2月17-18日在雅加达举行会议；全球在疫情后复苏、全球企业税和为应对气候变化提供资金方面的分歧将是此次会议的首要议程。

一位参与会议筹备工作的欧洲G20官员表示，「我认为最重要的讨论将是通膨发展。各方将达成一致的方案是，发达国家央行要小心其行动可能给新兴市场和发展中国家造成的溢出效应，他们将周密校准其政策和沟通。与此同时，我认为新兴市场将表态他们正在努力提高其金融市场的韧性。」央行政策沟通也是一项挑战，上周欧洲央行在信息传达方面意外改口令市场措手不及。尽管美国联准会(Fed)在1月明确发出3月升息的信号，但之后的升息步伐并不明朗。 G20可能会呼吁Fed、欧洲央行(ecb)和其他主要央行尽可能清楚地向市场传达其意图，以避免市场突然波动。

路透取得一份显示G20欧洲成员国立场一致的文件内容提到，「主要央行透明且清晰的货币政策沟通对全球经济、物价稳定和金融稳定仍至关重要。」

外媒报道，芝加哥期货交易所的大豆期货交易价格正逼近去年5月创下的10年高位，活跃合约上周五收于每蒲式耳15.8美元以上。自今年起，大豆价格已累涨逾18%，超过了玉米和小麦，主因是「拉尼娜现象」仍在南美地区肆虐，使阿根廷、巴拉圭和巴西南部等地区受热浪和干旱困扰，巴西东北地区则面临较多降雨。

就此，美国农业部已预测巴西大豆产量将下降500万吨，整体跌至1.34亿吨，同时将阿根廷大豆产量预期下调150万吨，降至4,500万吨。南美主要产量将降至2018/2019年度以来的最低水平。

若南美产量继续偏弱，市场料大豆价格将维持涨势，而主要大豆进口国也会继续寻找替代采购供应。大豆作为许多食品、家禽和牲畜饲料，以及可再生燃料等的基本成分，其价格逼近10年高位也意味牛肉、鸡肉和猪肉等肉类生产商成本和供应能力备受考验。